2021年复合肥市场并不平静，主要原料肥价格的突飞猛进使得复合肥的成本压力徒增，造成利润的持续压缩，局部甚至存在价格倒挂。今年五六月，复合肥价格出现明显涨幅，而终端的抵触情绪，使高价落地存在难度。可以预见，下半年复合肥市场机遇与压力并存。
与往年同期相比，今年国内复合肥市场特点主要体现在以下几个方面：
一是价格出现罕见持续性上涨。一般或以前几年的走势来看，1-3月价格以上涨为主，4月开始慢慢回落，6月部分规格产品会出现年度最低价。但今年价格处于持续上行通道中，基本没有明显回落或喘息的时间段。尤其6月份，本为传统淡季，多年价格洼地的时间段今年却不降反涨。二是原料集体上涨。今年上半年，在复合肥主要上游原材料产品中，价格上涨幅度大，上涨时间长，多个产品创历史新高。据统计，截至6月28日，尿素较1月初涨56.59%，较去年同期涨72.20%；磷酸一铵较1月初涨53.47%，较去年同期涨67.57%；氯化钾较1月初涨80%，较去年同期涨116%。三是企业调整频率提高。上半年复合肥企业价格调整频次提高明显，不仅每月调，有时还一个月调好几次，尤其6月份，企业多限量收单，个别调整频率达3-5次。
成本居高不下，复合肥企业生产积极性欠佳。2021年上半年中国复合肥企业装置开工率明显不足。据统计，1-6月平均开工率在41.33%，较去年同期低3.1%。一方面是原料价格太高，打压了企业生产的积极性，多以销定产，部分因原料不足关系，提前降负荷或停车。另一方面，因环保、安全因素，部分装置开工遇阻。比如山东、河南等地，为迎接检查，装置受影响明显。第三，因磷酸一铵出口形势向好，喷浆装置转产明显，从而促进了复合肥产量的减少。
预计下半年国内市场复合肥价格整体将高于上半年经营压力增加，主要原因如下：
宏观面：国家相关部门为保障粮食安全生产，针对当前农资产品价格较高的情况会逐步采取有力措施来稳价稳供，政策层面释放出涨价滞缓的信号。
供应面：按照规律下半年7-10月属于生产小旺季，平均开工会提升至45%左右。而今年由于原料价格涨幅过大，终端对于高价相对抵触，因此在原料价高且货紧的情况下，复合肥工厂采购原料也较为谨慎，生产积极性有限。多种因素影响下，预计今年开工整体会低于2020年水平，平均开工会提升至40%左右，供应面相对收紧。
需求面：下半年需求集中在小麦肥、小麦追肥以及经济作物用肥为主。从各地种植积极性来看，下半年的需求面变化有限，值得关注的是替代产品磷酸二铵的需求量今年可能会因为内销价格偏高，导致一部分需求量向性价比更高的复合肥转移，因此需求面释放利好信号。
原料面：由于当前影响价格走势的因素较多，多数原料行情难以作出远期预测。从目前市场信号来看，尿素价格在后期的两月时间内会稍有下行，但整体价格水平也延续高位；磷酸一铵价格在出口、货紧的多重利好下继续震荡走高；氯化钾或继续高位坚挺运行。
由此，可以看出下半年复合肥成本将居高不下，供应面将有所收紧，而需求较为良好，预计复合肥工厂大概率会出台较高报价，市场低端货源难寻，工厂更倾向于阶段性收款为主。当前优势会更倾向于有资源、有资金实力、有创新技术及营销手段的工厂。
京文
